2月12日，匯添富九州通醫(yī)藥REIT公告認購申請確認比例，其中公眾投資者有效認購倍數(shù)達1192倍，創(chuàng)出歷史新高，刷新了此前國泰君安資管濟南能源供熱REIT創(chuàng)下的813.44倍紀錄。

　　除了發(fā)行市場火熱，公募REITs在二級市場的表現(xiàn)也十分強勢。Wind數(shù)據顯示，截至2月12日收盤，中證REITs全收益指數(shù)今年以來已經上漲了8.86%，部分產品年內漲幅超20%。

　　2月12日，匯添富九州通醫(yī)藥REIT發(fā)布認購申請確認比例結果的公告，公告顯示，匯添富九州通醫(yī)藥REIT最終募集基金份額4億份，發(fā)售價格為2.895元/份，基金募集資金總額為人民幣11.58億元。

　　具體來看，該基金的募集由戰(zhàn)略配售、網下發(fā)售、公眾發(fā)售三個部分組成。其中，戰(zhàn)略配售初始發(fā)售份額為3億份，為本次基金份額發(fā)售總量的75%；網下發(fā)售的初始發(fā)售份額為7000萬份，占扣除戰(zhàn)略配售初始發(fā)售份額數(shù)量后發(fā)售份額的70%；公眾發(fā)售初始發(fā)售份額為3000萬份，占扣除戰(zhàn)略配售初始發(fā)售份額數(shù)量后發(fā)售份額的30%。

　　2月10日，匯添富九州通醫(yī)藥REIT正式開啟發(fā)售，其原定募集期為2月10日至2月11日，但由于公眾投資者認購踴躍，僅用一個交易日便的認購總量實現(xiàn)滿額，因此在2月10日晚間宣布提前結募。

　　2月12日，最終的配售結果公告，該基金的戰(zhàn)略投資者100%配售；網下投資者配售比例為2.015%，有效認購倍數(shù)約50倍；公眾投資者有效認購申請實際確認比例為 0.084%，有效認購倍數(shù)達1192倍，創(chuàng)出歷史新高。

　　在此之前，這一紀錄保持者是國泰君安資管濟南能源供熱REIT。今年1月9日，國泰君安資管濟南能源供熱REIT公告，其公眾認購最終認購比例僅為0.123%，認購倍數(shù)達813.44倍。

　　在業(yè)內人士看來，公募REITs頻頻“賣爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。國海證券分析師靳毅在《公募REITs正當時》研報中表示，從長期來看，在公募REITs常態(tài)化發(fā)行、稀缺性弱化、投資者認知提升的情況下，公募REITs市場必將逐漸回歸理性，打新策略有效性或將邊際弱化，但短期來看，打新策略勝率及賠率仍較高，政策及二級市場行情是現(xiàn)階段影響策略有效性的重要因素。

　　公開資料顯示，匯添富九州通醫(yī)藥REIT是國內的首單醫(yī)藥倉儲物流REITs產品，其中項目的發(fā)起人九州通集團是全國最大的民營醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，也是醫(yī)藥流通領域的領軍企業(yè)，原始權益人九州通物流作為醫(yī)藥行業(yè)的首家5A級物流企業(yè)，擁有規(guī)模龐大的醫(yī)藥供應鏈服務平臺基礎設施，物流網絡資源覆蓋全國96%以上區(qū)域。

　　基于優(yōu)質的底層資產，在此前的戰(zhàn)略配售階段，匯添富九州通醫(yī)藥REIT就頗受資金關注，參與戰(zhàn)略配售的機構投資者中，不僅有太平洋壽險、太平洋產險、泰康人壽、泰康養(yǎng)老等險資，還有東方證券、銀河證券等多家券商，以及華夏基金旗下專戶。

　　談及為何此次基金選取九州通東西湖現(xiàn)代醫(yī)藥倉儲物流中心作為底層資產時，匯添富九州通醫(yī)藥RETI擬任基金經理李心寧表示，主要有以下三點原因：

　　一是醫(yī)藥物流行業(yè)的未來比較可期。隨著中國老齡化的加深，民眾對于藥品藥械的購買需求持續(xù)攀升，這直接推動了醫(yī)藥物流行業(yè)的進一步發(fā)展，業(yè)務資源也會逐步向頭部優(yōu)勢企業(yè)聚攏。

　　二是醫(yī)藥物流行業(yè)自身的行業(yè)壁壘較高，藥監(jiān)局針對藥品藥械實施著較為嚴格的監(jiān)管，業(yè)內企業(yè)必須具備高度的專業(yè)性來保障藥品質量的安全，同時還要兼顧運營的高效性，要滿足市場的一些即時需求并對成本進行有效控制。

　　三是九州通作為行業(yè)龍頭企業(yè)，積累了龐大且穩(wěn)固的客戶群體，各項運營流程也打磨得較為成熟，公司有較為堅固的護城河。再加上現(xiàn)代醫(yī)藥倉儲物流中心的初始投資是比較高的，新進入者往往望而卻步。

　　“我們也是從九州通集團豐富的資產池中優(yōu)中選優(yōu)，最終選擇了曾經被評為全國十大國家智能化倉儲物流示范基地的東西湖現(xiàn)代化醫(yī)藥倉儲物流中心作為我們首批入池的底層資產。”李心寧說道，“從過去三年的運營情況來看，倉庫的運營表現(xiàn)良好，凈運營收益復合增長率超過6%，租金以及使用率的情況穩(wěn)步上升，所以我們認為底層資產具備長期良好發(fā)展態(tài)勢�！�

　　Wind數(shù)據顯示，截至2月12日收盤，中證REITs全收益指數(shù)今年以來已經上漲了8.86%，中金印力消費REIT年內大漲22.44%，華夏合肥高新REIT、華安張江產業(yè)園REIT、嘉實京東倉儲基礎設施REIT等多只產品漲幅超15%。

　　華夏基金分析稱，在經歷了2021年受到投資者追捧價格單邊上行，以及2022年、2023年的市場調整板塊和個券逐步分化后，2024年以來隨著底層資產經營趨穩(wěn)，中國證監(jiān)會發(fā)文允許計入OCI，保險和券商自營需求逐步恢復，債券收益率進入“2時代”，公募REITs的高分紅受到更多投資者關注，市場行情修復。

　　在李心寧看來，公募REITs基金的一大特點就是投資標的主要是具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎設施資產，例如高速公路、污水處理廠或者是產業(yè)園區(qū)，也包括匯富九州通醫(yī)藥REIT所投資的倉儲物流資產。

　　“公募REITs基金主要是通過資產運營所帶來的利潤來獲得資產的增值，同時也為投資者帶來收益，基金的收益與底層資產的運營情況息息相關，波動性相對而言也比較小�！彼�說道。

　　值得一提的是，政策也在支持公募REITs提質擴容，從而更好地服務實體經濟。證監(jiān)會在2月7日發(fā)布的《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，便有兩條細則有關公募REITs，一是支持人工智能、數(shù)據中心、智慧城市等新型基礎設施以及科技創(chuàng)新產業(yè)園區(qū)等領域項目發(fā)行不動產投資信托基金（REITs），促進盤活存量資產，支持傳統(tǒng)基礎設施數(shù)字化改造；二是支持符合條件的健康、養(yǎng)老等銀發(fā)經濟企業(yè)股債融資，探索以養(yǎng)老設施等作為基礎資產發(fā)行資產支持證券和REITs。