本報訊（記者 劉揚）4月17日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展1700億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。當日有180億元逆回購和1500億元MLF到期，實現(xiàn)流動性凈投放220億元，為連續(xù)第5個月加量續(xù)作。價格方面，MLF操作利率和逆回購操作的中標利率維持不變。

　　從操作規(guī)模來看，本月MLF凈投放量降至200億元，較此前有大幅收斂，為2019年8月以來超額續(xù)作規(guī)模的最小值。今年1月至3月MLF凈投放量分別為790億元、1990億元、2810億元。根據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來，MLF合計凈投放5790億元，迭加降準0.25個百分點，合計釋放中長期流動性超過1.1萬億元，為經(jīng)濟恢復節(jié)奏創(chuàng)造了良好的流動性條件。

　　“央行超額平價續(xù)作MLF實現(xiàn)了200億元的中長期資金凈投放，適度補充了銀行中長端流動性水位。本次操作是去年12月以來的第五次超額續(xù)作，在前期降準落地提供較多資金的背景下，本次凈投放規(guī)模僅為200億元，體現(xiàn)了央行穩(wěn)健偏松的政策取向。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明17日分析認為，當下1年期NCD利率已回落至2.6%附近，銀行對于MLF的申購意愿也有所降低，央行縮減本次超額續(xù)作幅度，一方面是避免“大水漫灌”和資金脫實向虛，另一方面也是圍繞銀行資金需求變化的靈活調整。也可以看到，在宏觀經(jīng)濟平緩修復的背景下，雖然MLF操作規(guī)模有所降低，但是央行仍然保持中長期流動性凈投放狀態(tài)，顯示貨幣政策平穩(wěn)而非快速調整。

　　近期在MLF降息和銀行體系流動性寬松的預期下，長端利率品的收益率快速下行。例如，上周五（4月14日）10Y和30Y國債的收益率已由4月6日的2.86%和3.25%下行至了2.83%和3.20%，分別下行了3bp和5bp，降幅較為明顯。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青則認為，“伴隨經(jīng)濟修復過程中市場主體融資需求增加，以及宏觀政策保持穩(wěn)增長取向，一季度新增信貸強勁增長，合計新增10.6萬億元，同比多增達2.27萬億元，靠前發(fā)力特征明顯。這意味著銀行體系需要較大規(guī)模補充中長期流動性，是近期MLF持續(xù)加量續(xù)作，以及3月全面降準落地的主要原因�！�

　　同時，王青預判，綜合考慮上半年經(jīng)濟修復狀況及信貸投放趨勢，5月MLF有望等量續(xù)作或小幅加量續(xù)作。鑒于3月降準落地，二季度繼續(xù)實施降準的可能性很小，加量續(xù)作MLF將成為央行向銀行體系補充中長期流動性的主要工具。

　　此外，多位市場人士指出，在4月MLF利率維持不變、信貸需求延續(xù)恢復以及銀行息差仍承壓背景下，4月LPR（貸款市場報價利率）預計仍保持不變。